MTS 王立天(Fred)的部落格

以下各則新聞看法分歧，客觀自行判斷良窳。 
反正我們就是準備好，然後等著看好戲。

金價下跌2.5% 美元強彈削弱需求
 
（中央社台北18日綜合外電報導）紐約金價下挫2.5%，美元
的反彈削弱貴金屬作為替代性投資的需求。
美元匯價在希臘債信引發關切下，兌歐元一度升值至三個月來
高點，資金紛紛轉進美元尋求避險。美國聯準會 (Fed)昨天也
表示美國經濟逐漸轉好，意味決策官員明年可能開始升息，利
率將擺脫歷史低點。
「美元已經按捺不住了，」伊利諾州Prospector資產管理公司
董事長凱普蘭 (Leonard Kaplan)說。「如果Fed開始升息，金價
漲勢就會結束。」
紐約2月黃金期貨價格今天下跌28.80美元或2.5%，每英兩收
1107.40美元，跌幅是12月4日來最大。
金價今天在跌破50日均線1106.59美元後，跌速加快。大廳交
易結束後，電子盤的黃金價格最低見到1098美元。
分析師表示：「55日均線是個重要關卡，投資人會密切注意。
許多黃金投資人會在這裡停利出場。」
金價今年漲幅25%，邁向第九年上漲。
「有太多人放空美元，一旦回補，美元會有幾天強勢，」凱普
蘭說。「美元如果反彈，金價將守不住。」
紐約白銀今天下跌49.8美分或2.8%，每英兩收17.195 美元。
白銀今年漲幅52%。
白金下跌31.70美元或2.2%，收1425.90美元，跌幅是12月9
日來最大。白金今年漲幅51%。
鈀金下跌3.15美元或0.8%，收370美元，為12月9日來最大
跌幅。今年上漲96%。
紐約3月期銅下跌7.75美分或2.4%，跌幅是10月30日來最
大，每磅收3.128美元。
倫敦銅價下跌169美元或2.4%，每公噸收6870美元。鋁鎳鋅
鉛也下跌。錫價上漲。

以上的新聞蠻有道理的，
但是下則新聞又確立了美元長期看跌的趨勢。


《國際金融》美國去年發債破紀錄

總金額高達2.1兆美元
 
【時報-台北電】美國為挽救銀行體系和支撐復甦而拼命舉債來
籌措資金，周三成功拍賣320億美元的7年期公債，讓2009年
共賣出2.1兆美元公債，超過前兩年的總和，創下最高的年度
舉債紀錄。
華爾街日報報導，儘管美國經濟復甦緩慢、失業率高居10％，
而且政府赤字到2009年9月底會財政年度結束為止已膨脹至
1.4兆美元，但市場對美國公債需求依然強勁。此外，外國央
行買進美國公債以抑制本國貨幣升勢來減低出口衝擊，也帶動
美國公債的需求。
美國2009年拍賣2年期公債的平均殖利率，從2008年的
2.078％下跌至1.002％，更遠低於2007年的4.307％。10年期
公債平均殖利率從2008年的3.681％下跌至3.262％，也遠低
於2007年的4.632％。


聰明而且願意面對麻煩的央行總裁不少。

憂美元貶值 各國大買黃金

中國買最多
 
世界黃金協會最新數據顯示，儘管國
際金價重新站上1100美元，但擔心美元貶值情況下，各國央
行今年合計淨買入黃金約280億美元，折合約890噸，其中中
國買進黃金454噸，居全球首位。
專家表示，中國黃金儲備在世界排名前5名以外，在金融危機
影響還無法評估的情況下，中國作為外匯儲備大國和黃金儲備
小國非常危險，中國增持黃金儲備，無論對人民幣未來地位，
或中國綜合國力在國際金融秩序中的影響力，都是非常重要。
香港文匯報引述外電及大陸媒體報導，各國中央銀行2009年
合計買入折合890噸黃金，均價每盎司978美元，比年初的黃
金價格高約15%，但比現今的黃金價格低12%，基本處在中間
水平。這也是全球央行20年來首次成為黃金淨買家。
數據顯示，今年黃金買家主要是新興市場國家，中國、俄羅斯
和印度3大新興經濟體成為買進黃金最多的國家，中國今年買
進黃金454噸，居全球第1。菲律賓、哈薩克、斯里蘭卡和墨
西哥等國也將儲備從美元轉向黃金。
此外，一些已開發國家也趁機出售黃金並從中漁利。今年各國
央行和國際組織共賣出120億美元黃金，其中最大一筆交易是
國際貨幣基金（IMF）出售給印度200噸黃金；歐洲部分央行
賣金主要集中在上半年，導致今年6月至7月國際金價一度萎
靡不振。

各國央行大買時 黃金行情尾聲

〔編譯盧永山／綜合報導〕分析師表示，由過去的經驗判斷，
當各國央行等大客戶大舉購買黃金時，意味拋售黃金的時機已
經到了。
印俄中加碼 20多年來首見
目前全球已開採的黃金中，各國央行約持有十八％，但印度、
俄羅斯和中國等央行持續增加黃金儲備，為廿多年來首見；金
價已連漲九年，十二月初還創下歷史新高。
羅傑斯等不少重量級投資人認為，金價還有高點可期，而拜貴
金屬上漲之賜，最大商品避險基金Clive Capital十一月的報酬
率為五月以來最佳，就連美國億萬富豪、避險基金之王保羅森
（John Paulson），也計畫斥資二．五億美元，在明年元旦推出
一檔黃金基金，投資金礦公司和其他黃金衍生商品。
不過，馬里蘭大學企管系教授莫瑞希表示：「現在購買黃金為
時已晚，人人皆知各國央行不善於投資，他們購買黃金，只是
反映出對美國經濟和美元能否長期保值缺乏信心。」
紐約研究機構ＣＰＭ集團預估，今年各國央行將購買四二九噸
黃金，總值達一五五億美元，為一九八八年以來首度出現淨買
入；當年因瑞士和英國等國央行拋售黃金，導致金價下跌十五
％，經過十五年後才回到原來的價位。
而金價自二○○一年起回漲，今年十二月三日曾創下一二二六
．五六美元的歷史新高。
今年金價走高，主要因為美元指數下跌五．四％。儘管在經濟
動盪時期，黃金和美元被認為能夠保值，但因美國聯準會印鈔
票救經濟，資產負債表規模增逾一倍至二．一九兆美元，顯示
美元不再是避風港。



金價多頭氣盛 2010年還有得漲

今年預測金價最神準的分析師指出，由
於通貨膨脹加速攀升，加上美元疲軟，金價這波至少是60年來
最長多頭走勢有望持續至明年。
倫敦研究機構GFMS Ltd.董事長Philip Klapwijk指出：「美國只
要維持利率接近零水準，並延續年度赤字，美元就難翻身。」
Klapwijk 1月預估，金價今年均值每盎斯將達970美元，而今年
截至12月28日金價均值較預估值高出0.2%。
今年金價均值達972美元，較倫敦貴金屬交易協會（London
 Bullion Market Association）1月份訪查24名分析師與交易商的
平均預估881美元高出10%。
Klapwijk 1月份預估，各國政府相繼砸大錢拚經濟將帶動黃金作
為通膨與美元走軟的避險需求。倫敦金價本月3日一度飆上
1226.56美元新天價。金價有望連續第9年上漲，創下1948年來
最長多頭漲勢。
Klapwijk指出：「熱錢仍急待進場。金價自新高價位已回檔下跌
近10%，鑑於金價明年還有續漲空間，買點已浮現。」

紐約金價第3天走高

美元漲勢恐不濟

紐約金價連續第三天上漲，
美元可能持續貶值的揣測，提振了黃金作為替代資產的需求。
美元在過去三個交易日貶值1.1%後，今天兌歐元一度升值0.4%
，不過目前升幅縮減至0.18%。今年金價漲幅25%，邁向連續第
九年上漲，美元今年則貶值2.9%。
「金價以美元馬首是瞻，」芝加哥Integrated經紀服務公司首席
交易員麥吉 (Frank McGhee)說。「某些壓力來自歐元，黃金因
此捲土重來。」
紐約2月黃金期貨價格今天上漲3.10美元或0.3%，每英兩收
1107.90美元。金價過去兩天已上漲1.7%。
不過黃金漲幅因部分投資人獲利了結而縮減。今天稍早金價曾
經下跌0.2%。
「部分較大買盤出脫黃金，在大資金重新進場以前，金價走
勢蹣跚，」LaSalle期貨集團的交易員齊曼(Matt Zeman)說。
倫敦黃金現貨今天下跌65美分，每英兩報1104.80美元。
其他貴金屬，白金因汽車銷售好轉而大漲至三週來高點。白金
是汽車淨化器的觸媒。
紐約4月白金期貨今天上漲15.70美元或1.1%，每英兩收
1489.70美元，稍早見到1498.80美元，是12月3日來最高價
。鈀金3月期貨下跌80美分或0.2%，收388.85美元。
紐約白銀3月期貨上漲12美分或0.7%，每英兩收17.56美元。
銀價今年漲幅55%。
基本金屬方面，紐約銅價今天創15個月來最高，因為需求看漲。
紐約3月銅期貨價格今天上漲4.4美分或1.3%，每磅收3.3365
美元。稍早來到3.344美元，為2008年9月4日來最高。銅價
今年上漲逾倍。
倫敦金屬交易所今天休市。

金價短期震盪難免 中長線仍看多

－2010年經濟展望專題之4（中央社記者高照芬台北1日電）
2009年以來，黃金投資報酬率約24%，堪稱亂世之中最具魅力
的投資商品。專家預期，2010年黃金短線走勢震盪難免，中長
線仍看多，投資人不妨以1至2成資金，將黃金納入資產組合。
2009年黃金價格一飛沖天，漲勢凌厲。黃金現貨價格每盎司盤
中最高達1226.1美元（12月3日），最低為801.65美元（1月
15日）；若以2009年黃金全年的最高價減去最低價，計算出最
大年平均報酬達52.5%。
若以年線計算投資報酬率，2009年黃金全年均價約980.71美元
，與2008年均價870美元相較，年平均報酬率約12.7%。
回溯2009年亞洲金市第一個交易日的黃金開盤價為886.85美元
，2009年以來，黃金的投資報酬率約24%。
台灣銀行分析，2009年金價上漲的原因除全球金融危機尚未平
息，投資人增持黃金避險外，印度、斯里蘭卡、中國及俄羅斯
央行增加黃金準備，吸納國際貨幣基金會（IMF）出售的部份黃
金；加上弱勢美元、地緣政治不安，都助長金價飆揚。
目前國際機構對2010年金價均看多，摩根大通（JPMorgan）預
期2010年金價上看1288美元、瑞士銀行（UBS）認為有機會挑
戰1300美元， 甚至邁向1500美元；摩根士丹利
（Morgan Stanley）預測金價在1250美元至1300美元觸頂的可能
性為60%。
另外，蘇格蘭皇家銀行（RBS）預估2010年平均金價為1000美
元；香港上海匯豐銀行（HSBC）預估1150美元；加拿大投資銀
行Canaccord Adams預估1300美元。
最樂觀的要屬全球排名第五的黃金生產商，加拿大Goldcorp公司
預估，2010年底前，國際金價每盎司上看2000美元，2012至
2014年間上看5000美元。
綜合國際間對2010年金價抱持「偏多」的看法，台灣銀行預測
2010年金價大致落在1000至1300美元之間，平均價格約1150
美元。
台灣銀行貴金屬部副理楊天立建議，投資人可以「防禦性」的概
念看待黃金投資，近期逐步建立黃金投資部位，適時進行獲利了
結；他認為短線國際金價震盪難免，但中長線仍看多。
楊天立表示，與美元呈現負相關的黃金，去年走勢相對抗跌，且
有不錯的報酬率；黃金避險、保值及抗通膨的特性不容忽視；投
資人不妨以1至2成資金，將黃金納入資產組合，享受黃金中長
期投資成果。