世界銀行IMF警告:           

世界各大銀行需要籌措

幾十億美元來防止危機

> 「排山倒海」即將違約的貸款即將到來

>  全球各大銀行需要籌措幾十億來防範

>  這將拖累全球經濟的復甦

>  2011~2013需要持續保持警覺


Banks must raise billions to fend off crisis, says IMF

The world's biggest banks face an impending funding crisis, with a "wall of maturities" fast approaching, and must raise billions more in capital in the coming years, the International Monetary Fund (IMF) has warned.

 By Edmund Conway in Davos  Published: 6:45AM GMT 27 Jan 2010

 

The warnings formed part of the IMF's update to its Global Financial Stability Report and World Economic Outlook, which its managing director, Dominique Strauss-Kahn is planning to roadshow at the World Economic Forum in Davos this week. Photo: Reuters

In comments which will reignite fears of a relapse into a second financial crisis, the IMF said that banks have yet to bolster their balance sheets sufficiently and could be vulnerable to a whole range of shocks in the coming months.

It also indicated that with governments including the UK and the US borrowing so much in the next few years, there was an increasing chance of a sovereign debt crisis, something which could trigger chaos for public and private sectors alike.

 

The warnings formed part of the IMF's update to its Global Financial Stability Report and World Economic Outlook, which its managing director, Dominique Strauss-Kahn is planning to roadshow at the World Economic Forum in Davos this week.

The Fund said that, despite the remaining risks to the economic and financial system, policy-makers had "forestalled another Great Depression", and raised its growth forecasts for almost every economy in the world both this year and the next.

It lifted its world growth forecast this year by 0.75pc to 3.9pc, and in an unexpected boost to the Chancellor, Alistair Darling, it lifted its UK forecast by 0.4pc points this year to 1.3pc, putting it in line with the Treasury's own projection.

However, the good news was overshadowed by its fresh warnings about the vulnerability of the banking system. It said that although it was likely to revise its estimate of losses derived from the global financial crisis from its October $3.4 trillion (£2.1 trillion) estimate, banks had still failed to reinforce their balance sheets sufficiently.

It said: "Even though some bank capital has been raised, substantial additional capital may be needed to support the recovery of credit and sustain economic growth under expected new Basel capital adequacy standards".

Banking analysts recently estimated that Barclays would need to raise an extra £17bn in capital to comply with the new rules, with other banks facing similarly large bills. With some insiders suggesting that even the new stricter Basel rules on capital do not go far enough, the potential cost could be higher still.

The IMF also warned that banks face "a wall of maturities looming ahead through 2011–13" in their shorter-term funding. It added: "A future retrenchment in confidence therefore could severely weaken banks' ability to roll over this debt."

However, it is not merely the banks themselves that have caused the IMF concern. It name-checked the UK as one country facing particular scrutiny over the state and sustainability of its public finances, saying the extra debt raised by the Government could, at the very least, "crowd out private sector credit growth, gradually raising interest rates for private borrowers and putting a drag on the economic recovery."

原文(全)連結: 

http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/davos/7080262/Banks-must-raise-billions-to-fend-off-crisis-says-IMF.html

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  • 拔鵝毛
  • 所得稅申報額年增減率很有參考價值 夏季結束前統計資料就有眉目

    失業者不必交個人所得稅
    虧損的公司不必交營業所得稅

    稅都繳不起 大概也付不起貸款

  • 小康家庭
  • 那要去國稅局的那裏看呢?有查過,但不知在那?
  • 拔鵝毛
  • google關鍵字搜尋就有.

    美國2005-2006年度的聯邦政府歲入/歲出 大約 5%-10%.
    2007-2008年次貸危機.
    2008年底-2009年初推出兩個紓困案,合計USD 1.5 trillions USD.
    2010財務年度的聯邦政府預算 [歲入/歲出] = 1 trillion USD/ 2 trillions USD = 50%.
    每支出二元,就有一元是借入的.

    one trillions USD有多大 ? 參考一下 :
    USA GDP = USD 14 trillions. (2008年),
    worldwide GDP = USD 62 trillions.

    教科書說,解決赤字只有三條路 :
    1.借入 (誰有那麼多錢 ?) 
    2.收稅 (健保案 ?)  
    3.印鈔票.

    經過2010-2011年的調整體質和脫胎換骨,到2012年度赤字大概更有想像空間.

  • 拔鵝毛
  • 更正美國最新資訊

    2010財年 當年透支率1.50T USD/3.80T USD = 39%
    2011財年 當年透支率1.56T USD/3.80T USD = 41%

    2009年12月USD monetary base = USD 2.08T (紙鈔+硬幣+銀行存在聯準會的準備款)

    鈔票淹腳目
    準備好游泳
  • 拔鵝毛
  • 美國拔鵝毛

    New Taxes to Hit Middle-class


    February 2nd, 2010


    (Reuters) – The Obama administration’s plan to cut more than one trillion USD from the deficit over the next decade relies heavily on so-called backdoor tax increases that will result in a bigger tax bill for middle-class families.

    In the 2010 budget tabled by President Barack Obama on Monday, the White House wants to let billions of dollars in tax breaks expire by the end of the year — effectively a tax hike by stealth.

    While the administration is focusing its proposal on eliminating tax breaks for individuals who earn $250,000 a year or more, middle-class families will face a slew of these backdoor increases.

    The targeted tax provisions were enacted under the Bush administration’s Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act of 2001. Among other things, the law lowered individual tax rates, slashed taxes on capital gains and dividends, and steadily scaled back the estate tax to zero in 2010.

    If the provisions are allowed to expire on December 31, the top-tier personal income tax rate will rise to 39.6 percent from 35 percent. But lower-income families will pay more as well: the 25 percent tax bracket will revert back to 28 percent; the 28 percent bracket will increase to 31 percent; and the 33 percent bracket will increase to 36 percent. The special 10 percent bracket is eliminated.

    Investors will pay more on their earnings next year as well, with the tax on dividends jumping to 39.6 percent from 15 percent and the capital-gains tax increasing to 20 percent from 15 percent. The estate tax is eliminated this year, but it will return in 2011 — though there has been talk about reinstating the death tax sooner.

    Millions of middle-class households already may be facing higher taxes in 2010 because Congress has failed to extend tax breaks that expired on January 1, most notably a “patch” that limited the impact of the alternative minimum tax. The AMT, initially designed to prevent the very rich from avoiding income taxes, was never indexed for inflation. Now the tax is affecting millions of middle-income households, but lawmakers have been reluctant to repeal it because it has become a key source of revenue.

    Without annual legislation to renew the patch this year, the AMT could affect an estimated 25 million taxpayers with incomes as low as $33,750 (or $45,000 for joint filers). Even if the patch is extended to last year’s levels, the tax will hit American families that can hardly be considered wealthy — the AMT exemption for 2009 was $46,700 for singles and $70,950 for married couples filing jointly.

    Middle-class families also will find fewer tax breaks available to them in 2010 if other popular tax provisions are allowed to expire. Among them:

    * Taxpayers who itemize will lose the option to deduct state sales-tax payments instead of state and local income taxes;

    * The $250 teacher tax credit for classroom supplies;

    * The tax deduction for up to $4,000 of college tuition and expenses;

    * Individuals who don’t itemize will no longer be able to increase their standard deduction by up to $1,000 for property taxes paid;

    * The first $2,400 of unemployment benefits are taxable, in 2009 that amount was tax-free.
  • 群倫
  • 下沈加上淹沒 ? 加速滅亡?

    世界島下沉 杜拜變海市蜃樓

    阿拉伯聯合大公國杜拜邦的公營控股企業「杜拜世界」(Dubai World),去年底爆發債務危機,旗下負債累累的開發商「棕櫚集團」(Nakheel)打造的大型開發案「世界島」(World Islands),也因金源斷絕停工。「國際太空站」的最新衛星照片更發現,世界島正逐漸下沉,已不復原來面貌。

    由三百座小島組成的世界島,從高空鳥瞰剛好構成一幅世界地圖。世界島在二○○三年動工,棕櫚集團花了五年時間,以三.三億立方公尺的沙和四千七百萬噸石頭,填海打造世界島地基。

    負債累累 填海造島停擺

    棕櫚集團原本信心滿滿,認為世界島可吸引巨富及名流爭相入主,在世界地圖上占一席之地。前一級方程式賽車冠軍舒馬克(Michael Schumacher),就是島主之一。

    但據英國《每日郵報》二日報導,美國「國家航空暨太空總署」(NASA)「地球觀測站」(Earth Observatory)網站指出,依太空人今年一月十三日拍攝的最新照片,世界島已經停止基礎建設。更讓人訝異的是,各島嶼呈現集中聚攏的趨勢,意味群島正在下沉中,有沒頂之虞。

    完工無期 投資人心惶惶

    世界島的人造潟湖在去年停工,世界島官網從二○○八年十月宣布打完地基後就不再更新。這項野心勃勃的開發案,完工的日子恐將遙遙無期。

    世界島的命運,和杜拜這顆波灣明珠從奢靡繁華淪為海市蜃樓的遭遇相互呼應。

    杜拜世界在去年十一月宣布展延近六百億美元債務後,阿聯大公國最大的邦阿布達比,在十二月十四日拿出一百億美元相救,解決棕櫚集團有四十一億美元伊斯蘭債券到期的燃眉之急。

    但杜拜世界至今仍未向債權單位提出確切重整計畫,與銀行團的會商也全面停擺,令全球投資人與債權單位人心惶惶。

    危機擴大 債務重整漫長

    阿布達比慷慨解囊的當天,杜拜股市應聲上揚一○%,但這股上揚勁道隨著杜拜債務危機毫無進展而轉瞬化為泡影。七個星期以來,杜拜股市已經暴跌一三%,跌幅居全球主要股市之冠。

    杜拜「達曼投資公司」基金經理人加葛許悲觀地認為,杜拜債務重整計畫將是漫漫長路。「施羅德投資管理公司」(Schroder Investment Management)主管席達也則指出,杜拜仍未脫離險境,龐大的債務負擔將繼續把杜拜壓得難以喘息。

  • 工人
  • 有錢買不到真技術

    日本關西空港也曾發生下陷,日本全國土木與海河工程的菁英花了很大的工夫,才暫時治標.

    日本是 : 日本企業救日本空港,同舟一命.

    杜拜(UAE)是請外國公司來賺錢,結果... ...

    法美德日都拒絕英國亞當史密斯的[分工,比較優勢,自由貿易...]這些為英國量身打造的糖衣,
    法美德日都堅持自力更生,所以能掌握關鍵技術,成為真正的先進工業國.

    巴西,阿根廷奉行自由貿易,發揮比較優勢,未捲入二次大戰,也沒有內戰,也有民主選舉. 一百年後... ...

  • STRATFOR
  • 誰能撕開歐盟的口子?

    作者:STRATFOR

    歐洲形勢可怕。

    經過數年的無度開支,希臘完全被壓倒了。除非大規模的救助計劃,否則希臘很可能違約債務。當前,歐洲央行流動性是唯一能夠阻止此種違約的方法。即便如此,也是權宜之計,直到更多重要的經濟體能夠找到自己解決的途徑,而歐洲的問題遠遠不止希臘。基本面整體看來很糟糕,很多歐元區國家都會跟隨希臘一塊倒下去。

    歐元區其它國家都在觀望,焦躁等候的同時,雙眼不時瞥向柏林的方向,希望歐元區的經濟大拿與領導,為讓不安消失能夠做些什麼。若要真正理解歐洲面臨的危機深度,首先需要理解德國,唯一能夠解決問題的國家。


    德國的圈套

    德國問題的核心,因位於北歐平原中心而致的不安全、不能防衛的局面。沒什麼自然屏障把德國從西到東與鄰國分開,沒有山、沒有沙漠,也沒有海洋,德國缺少戰略縱深。北歐平原是歐洲大陸商貿與征服的高速公路。德國的位置位於平原中心,也給它一定的商業機會,但卻被迫參與各種活躍的衝突,有時作為煽動方,有時作為被害方。

    德國的暴露及弱點,使其成為積極分子。它始終處於嚴密監視之下,其政策反應了某種絕望的過度活躍。在和平時期,德國與每個人在經濟上競爭,在戰爭年頭,它反對所有人。德國生存的唯一希望在於殘忍的效率,工業與戰爭上達到的效率。

    1945年之前,德國目標很簡單:使用外交與經濟阻止戰爭,當戰爭不可避免,柏林選擇時間地點發動它。

    對於德國來說結果證明很難獲得“成功”,因為德國的安全,並不簡單終結於對波蘭和法國的征服,過度的擴張,占領國的人口超過其自身人口,與此同時還要尋找方式,與陸地上的俄國,海洋上的英國打交道。如此一來,安全便是不可能的事情,不管多麼高效,德國最終還是要沉淪下去。

    早期冷戰的年份,德國的鄰國,開始嘗試新方法。某種程度上,歐盟與北約是鄰國企圖在理論上保障德國安全的方式,如果所有鄰居都屬於一個俱樂部,德國便不需要武裝部隊了。

    這當然是種籠子——顯著的是,即使解除了德國的武裝,它仍然是德國。即便是在20世紀上半葉的災難性失敗之後,按照人口與經濟體大小衡量,德國仍然是歐洲最大的國家,1948年之前嚴重駕馭德國的瘋狂心態並沒有簡單消失。德國能量在增長與防衛之間分割,解除武裝之後的德國——實際上,它只能——將所有能力集中在經濟發展之上。結果就是,當代德國——成為人類歷史上最為富裕、最有技術含量的工業化先進國家之一。


    德國與當代歐洲

    與過去通過軍事力量獲取相比,這給予德國完全不同類型的權力,但軍事力量並非被忽視或棄用的權力。

    戴高樂治下的法國認識到,他們並不能參與美國及蘇聯這樣的大國遊戲。即便沒有受到戰爭傷害與占領,法國也缺乏人口、經濟與地緣的優勢來競爭,但是,分割的德國給法國提供了機會。法國競爭的經濟活力多數保留下來,在戰後安排下,德國心裡清楚,自己被剝奪了制定外交政策的權利。因此,戴高樂的計劃很簡單:使用德國的經濟力量作為助推增強法國的全球存在。

    這種安排後來持續了60年,冷戰之後,德國一直為歐盟社會穩定買單,歐盟帳單大部分都是德國支付,歐盟做大了,德國卻不是受益方。當冷戰結束後,德國肩負統一之後的所有成本,與此同時還要給歐盟買單。當貨幣聯盟形成的時候,德國馬克成了歐元的根基。

    1990年代早期,歐洲匯率機制形成的最初,花了很多德國馬克保衛較弱的歐洲貨幣。柏林的回報只是,即將加入的歐元區國家,入場之前故意貶值他們的貨幣,以此相對德國鎖定更有競爭力的優勢。

    但是,德國不再是只顧簽支票的被動遵守者。

    2003年,冷戰後的十年,德國完成統一,2005年默克爾成為第一位戰後德國領導人,德國想從自身過去罪惡的負擔解放出來。2009年另一次選舉是尷尬的左右聯合,現在德國的外交政策不再為內部的妥協,以及德國歐盟“夥伴”的強加所束縛。


    當前的危機

    簡單的說,歐洲面臨金融危機。

    此次危機根自歐洲最大的成功:馬斯特里赫特條約和貨幣聯盟條約,也即歐元。每一個參與歐元集團的國家,都要合併他們的貨幣。德國接受完全、直接、貨幣零風險的對歐元夥伴市場的直接進入,那些年以後,德國殘忍的效率,出口穩步占據整個歐洲消費市場的份額,以及歐洲對外出口的份額。與此相反,歐元區較小或較窮的成員國,獲得德國較低利率的貸款和高信用評級。

    後面這部分,帶來現在的問題。

    大部分投資者都假定歐元區經濟體均是“起舞翩翩”——如果有必要的話,其錢包——總是來自(德國)聯邦。這不難理解,德國已經為歐洲一而再再而三地開支票了,只要你能記起來的話,最近總是這樣。在歐元採用不需再度協調匯率之前,直接介入貨幣市場支撐鄰國貨幣。此外,沒有德國作為核心的經濟聯盟,也總是那麼不得要領。

    投資者看到地中海俱樂部的政府債券(四個歷史上都曾揮霍無度的歐洲國家的俗稱,也即,葡萄牙、西班牙、意大利與希臘),暗自以為它們會受到歐元的保證。現在投資者給他們起了個別名——豬歐(PIIGS),也即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘與西班牙的首字縮寫。

    愛爾蘭今年的預算並不過分,再來看下地中海俱樂部的術語,我們並不把愛爾蘭當作問題集團的一部分。和其它四個國家不同的是,愛爾蘭不斷證明它有能力應對花費,使其預算合理化,經濟成長也沒有金融上的欺詐現象。事實上,馬斯特里赫特條約之前,愛爾蘭與德國的債券分布在1980年代早期並不太多,歐洲人眼裡也就是剎那一閃,不像地中海俱樂部國家,直到馬斯特里赫特條約協商批准之前,債券分布並沒變少。

    即便如此,歐洲的問題經濟國家,也從沒真正遵守馬斯特里赫特條約的財政規則——希臘甚至被發現統計造假迎合歐元的成員權要求——這些國家的借貸債券正在掉價。事實上,地中海俱樂部國家財政失控值得爭論的原因,恰恰就是因為以歐元為單位發行債券變得更為廉價。到2002年為止,地中海俱樂部國家向穩健德國的借貸成本就不斷下跌,年復一年的信貸狂歡。

    2008~2009年的全球衰退壓縮了信貸,投資者對各國宏觀經濟信號更為敏感,首先是歐洲新興國家,接著就是歐元區。一些投資者決定真正看下歐盟協議,他們認識到,如果事實上德國最後並不施行救助,馬斯特里赫特條約104條解釋(還有建立歐洲央行條約的21款),事實上就明確禁止。他們進一步發現,希臘的預算赤字過大,國家債務和其它過去違約的國家(比如阿根廷)相比都非常不利。

    現在,投資者再對投資決策做盡職調查已經太遲,歐洲債券的分布——必須要買單的德國借款人相對其它借款人之間的差別——第一次如此之大,自從馬斯特里赫特條約批准之後,以致命的速度進行著。與此同時,歐洲委員會試圖讓投資者認為恐慌毫無根據,但是,希臘在控制支出方面的努力,並不給人以信心。希臘的罷工,還有其它形式的政治不穩事件,這些都是緊縮政策並沒執行的充分證據,因此信用降級,這些都是預料中的事情。


    德國的選擇

    作為歐盟最大的經濟體和歐洲央行的主要架構者,眾所周知,德國的錢很重要。德國需要作出選擇。

    第一個選擇,順其自然,這對德國當然是個誘惑。德國已經做冤大頭60年了,一定渴望讓希臘破產算了。市場會真的相信德國並不準備救援嗎?希臘債券的分布極度擴張。請注意,暫不說最近幾周希臘所有的問題,該國債券交易量只是馬斯特里赫特條約之前缺口的1/8——意味著局勢糟糕的空間還很大。現在,希臘2010年面臨的預算赤字至少有9.10個百分點——鑒於希臘喜歡編造統計數字的歷史,真實數字可能更糟——債務還本付息的任何急劇增長,都會將雅典置於崩潰邊緣。

    從德國財政的角度來看,讓希臘倒閉,在財務上是件精明的事。希臘違約的震動,毫無疑問會刺激其它歐洲國家一致行動,為不合理的借貸成本進行預算,最終把握自己的未來。但是,希臘不是唯一可能違約的國家,地中海俱樂部的其它國家還不是希臘之後的全部,預算赤字遍及歐盟。法國已有宏觀經濟表現的信號,而比利時是比西班牙和意大利稍微好些的國家。

    這個時點,人們也會說從某種角度來講,美國也不會比歐元區好到哪裡。不同之處在於全球對於美元貪得無厭的慾望,2008~2009年的全球衰退中,不是出了好多陰謀論嗎。美元是世界儲備貨幣,這是個事實,而美國能夠控制自己的貨幣政策,華盛頓操作的空間要比歐洲大得多。

    柏林此刻會問,幹嘛關心葡萄牙和希臘的沉沒。希臘不過占歐元區生產總值2.6%罷了。進一步說,危機又不是柏林造成的,這些國家依賴德國慷慨很多年了,若不是這數十年來的硬挺,它們早就下沉了,不是嗎?

    按照這個邏輯,此次危機與歐洲,以及德國在其中扮演角色的未來相關。德國知道,地緣政治寫在牆上:作為單獨國家的力量(即便與法國結盟),德國不能接近美國或中國的影響力,甚至比不過巴西或俄羅斯。柏林感覺到自己在世界舞台扮演角色的滑動,美國總統歐巴馬拒絕常規歐盟-美國峰會的見面,有些事情只能包起來了。德國感到經濟重壓,這是歐元區政治不統一、無條理以及人口問題日益嚴重的結果。

    德國要關注的唯一方式,假設歐洲作為一個整體。如果德國在經濟上謹慎操作(感情上也很滿意),讓希臘破產,這會迫使歐元區其它國家順利發展,或許還能讓歐元區基於長期角度經濟運行更好。但這樣做也要付出代價:破壞歐元作為世界貨幣以及歐盟作為全球玩家的力量。

    每一個至今違約的國家,最終都會復甦,因為可以控制自己的貨幣政策。這些國家可以採用各種措施(通常是極端的,非正規的)刺激自己的復甦。流行的方法有(但也不僅限於),貨幣貶值刺激出口,印錢還債,或印錢直接開銷。但是希臘以及其它歐元區國家,在他們採用歐元的時候,把貨幣政策制定權交給了歐洲央行。除非這些國家一天之內改變數十年的惡習,否則,要想解決經濟問題,便必須離開歐元區。

    本質來說,如果希臘破產的話,會加重歐盟國家離開歐元的風險。即便歐元——暫不說歐盟——貨幣分裂也很沒面子,而擁有政治中心的強大歐洲的概念,也便煙消雲散。這還特別假定迄今為止歐盟力量在成功復原的衡量下——尤其是1980年代的葡萄牙、意大利、希臘與西班牙——經濟完全癱瘓的專政,轉向現代經濟的假民主。


    第二個選擇:柏林救助雅典

    毫無疑問,德國付得起這個錢,希臘經濟不過德國1/10。但是,不加附帶條件的援助,對德國來說已經結束了。如果德國要援助的話,便不再是德國對歐洲央行與歐元區“暗示”或“假裝”的控制了,控制將變成現實,自會帶來影響。德國將會操控外圍成員國家的財政政策,確認這些國家不會自行其是,如果稍有干擾,德國便會終止救助。畢竟,你還渴求德國人無條件地救助?但是,對整個歐洲的援助,超過了德國的能力範圍,如果這樣的話,德國領導的歐盟最終就會畢恭畢敬地求助於國際貨幣基金組織,尋求美國/中國資助的援助方案。德國可能會溫和一些,不會冒著可憐恥辱的風險,但也不是沒可能。

    採取更為強硬的方針,德國可以通過資金達成目標,而不是訴諸武力。不過這種政策也有它自己的成本。歐元區在2010年總體需要借貸2.2兆歐元,希臘需要530億歐元,只能讓其勉強度過今年。希臘之後不久就是意大利,大概需要3930億歐元,比利時則需要890億歐元,法國需要4540億歐元。德國所得好處就是行動——如果它願意行動的話——趕快。

    危機帶來的信譽問題延展到更為嚴重的國家之前,要把希臘還有葡萄牙搞定,但即便德國擁有強力資源,也會有些不知所措。

    這就是讓歐洲“運轉”的成本,也是德國領導權不必到頭的成本。所以,如果德國還想要讓領導力超出西歐範圍的話,便要被迫為領導權買單——深度買單,一而再再而三,很快。但是,和過往不同,這次柏林要能控制得住。